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近期，Gartner 发布全球可穿戴设备数据陈述，2018 年全球可穿戴设备出货量估计将达 1．79 亿部，较 2017 年的 1．41 亿部同比增加 27．1％。新兴商场可穿戴设备的出货量进一步增加，智能可穿戴设备未来五年复合年增加率将到达 26．3％，估计 2022 年发货量将跃升至 4．53 亿部。

咱们以为，短期内可穿戴设备仍处于商场导入期，对智能手机商场挑战有限；可是，未来中长时间内，智能可穿戴设备出货量将坚持较快速度的增加，同时部分细分产品则有希望迎来爆发式增加机遇。

2017年智能手表、无线耳机占有半壁江山：2017 年，全球可穿戴设备出货量 1．41 亿件，其间智能手表 4150 万件，头戴显示器 1908 万件，智能服饰 412 万件，耳戴式设备 2149 万件，腕带 3600 万件，运动手表表1863 万件，智能手表和无线耳机占有 44．7％的出货量占比。

2021 年全球可穿戴设备商场规模将到达 551 亿美元，18－21 年商场规模CAGR 为 12．1％。其间，2021 年中国可穿戴设备商场规模将到达 540 亿元，18－21 年商场规模 CAGR 为 19．3％。2021 年，中国可穿戴设备商场规模占比全球将从 2017 年的 11．8％提高至 2021 年的 15．1％。中国商场依然是全球消费电子增加最快的区域之一。

2022 年无线耳机将占有可穿戴设备 30％商场：至 2022 年，耳戴式设备、头戴式设备、智能手表的出货量分别将到达 1．58 亿台、8018 万台、1．15亿台，五年出货量复合增速分别为 49．1％、33．3％、22．7％，耳戴式设备将取代智能手表成为可穿戴设备范畴最首要的产品。到 2022 年，苹果AirPods 之类的耳机设备，将占可穿戴设备商场份额的 30％ 以上。

为什么看好无线耳机将成为最有前景的可穿戴设备？从功用上来看，耳机类可穿戴设备的首要用途是健身、通讯和娱乐，但未来这类设备将愈加多样化。未来，将有越来越多的耳机参加虚拟 AI 助力，用以完成语音查询、语音控制等任务，智能耳机可以接手更多现在在手机上才能完成的工作，以削减用户对智能手机的依靠。

二代 AirPods 或将具有人体测温功用，未来将引入更多生物体征感测功用：根据供应链信息，苹果预备在 AirPods 放入温度传感器，让用户可以量测体温，未来苹果很有可能将更多的生物传感器放入 AirPods，2018 年 11 月苹果更新了 AirPods 商标，为其扩大用途而铺路，其间一类是“一般健康仪器”，即健康、健身、运动传感器、监控，可传输生物材料数据、心律、动作侦测、卡路里消耗等。

AirPods 仍是最受欢迎的无线耳机： AirPods 是苹果设备中最具有生长动能的产品，估计 2018 年 AirPods 出货量约 2800 万台，占比全球耳戴式设备出货量的 80％以上。此外，苹果新款 AirPods 获蓝牙技能联盟认证，并支撑健康追踪、无需手动可直接语音唤醒 Siri 等功用，其充电盒也有望增加无线充电技能，商场估计全新规划的 AirPods 将于 2020 年发布，2018－2021年苹果 AirPods 将是全球耳戴式设备快速生长的首要驱动力。

除苹果之外，华为于本年 4 月推出首款无线蓝牙耳机 FreeBuds，小米则是于 11 月推出 AirDots，咱们以为未来两年国产消费电子终端品牌都很有希望推出耳戴式设备来抢占这一新兴商场，国产产品贱价战略将会推进无线耳机出货量的爆发式增加。

智能手表同质化严峻，增速将放缓：根据 Strategy Analytics 最新数据，2018 年第三季度，全球智能手表出货量暴增 67％，到达 1000 万块。其间，苹果的 Apple Watch 以 45％的商场份额在全球智能手表商场上坚持着领先地位，而 Fitbit 则逾越三星和 Garmin 跃居第二位。2018 年第三季度，苹果公司售出了 450 万块 Apple Watch，与去年同期的 360 万块相比，增加了 25％。虽然远远领先于其它竞争者，但苹果的商场份额还是从一年前的 60％下滑到了第三季度的 45％。

价格方面，未来 5 年智能手表的均匀价格将从当前的 221．99 美元下降到210 美元。现在，智能手表商场受 Apple Watch 影响，均匀价格（ASP）相对稳定和高昂，但未来，商场会有越来越多的国产厂商参加，并带来愈加贱价的产品；另一方面，商场规模扩大、销量增加时分，生产制作和物料本钱都将一进步下降，然后使得产品价格下降。本年 9 月，小米生态链企业华米发布 Amazfit 智能手表，集成了 NFC、语音助手、家居控制、运动属性等多种功用，价格仅为 799 元。

跟着苹果新款智能手表开端迈向专业的医疗健康范畴，明显智能手表仍是可穿戴设备最为重要的产品。可是，智能手表依然停滞在同质化功用的产品定位上，这也将导致智能手表商场竞争力的逐步削弱，Gartner 估计 2018－2022年智能手表出货量 CAGR 为 22．7％，低于可穿戴设备全体出货量增速。

猜测可穿戴设备在未来将会对人类健康办理发挥巨大作用，甚至可通过植入体内的可穿戴设备完成人体健康的长时间办理。如果能将可穿戴设备与人工智能相结合，可以让人们对自己的身体愈加了解，真正做到疾病的前期诊断和前期医治，对延长人类寿命发挥积极作用。

HDM 产品价格将进一步提高：从总体的趋势看，可穿戴设备的价格会逐年下降，但 HDM（AR 眼镜、VR 头机等）这一细分范畴，产品的销价格格却会有大幅度的增加。Gartner 猜测，到 2022 年之前，HMD 的均匀价格将增加 19．2％，由于产品体会体会需求更好的技能和更优质的内容加持。

现在 AR HMD 首要应用于职业商场，用于企业培训等；而 VR HMD 则更多面向娱乐和游戏商场。不管是哪些应用范畴，用户对产品的期待值与实践的体会依然存在不小的差距，要改变这一现状商场有必要支付一定的价值。

2018 年年初，HTC 发布 Vive Pro 专业版，价格高达 6488 元；8 月MagicLeap One 开发者版别正式开售，包含 AR 眼镜，核算引擎，控制手柄，价格为 2295 美元，因而 VR／AR 设备现在仍首要在高端玩家或发烧友浸透。

5G 是 AR／VR 的最大变量，将会推进 HDM 设备放量：优质的 VR／AR 体会要求极高的网络环境，5G 网络一方面可以提高传输数据的速度，另一方面可以下降延迟进而削减现在 HDM 普遍存在的眩晕感，因而 5G 将会是VR／AR 设备的一个重要变量。

跟着 2019－2020 年 5G 网络的全面商用，估计2018－2021 年，VR 眼镜出货量 CAGR 为 34．5％，而 AR 眼镜出货量 CAGR 将到达 128．0％。Artillry Intelligence 估计到 2021 年，VR／AR 商场营收将高达710 亿美元，其间大部分营收来自于工业级 VR 商场（66％），其次是消费级 VR 商场（16％）、消费级 AR 商场（12％）。

AR／VR 设备都将随5G的到来迎来爆发式增加：5G 打破 AR／VR 应用瓶颈之后，估计2019－2021 年 AR／VR 设备仍将坚持快速生长，尤其是 AR 眼镜，苹果很有希望在 2020 年推出 AR 眼镜，届时将带动职业快速开展。IDC 估计，2018－2021 年 AR 和 VR 眼镜的出货量增速分别是 128．0％和 34．5％。

HDM竞争刚开端，王者仍未出现：VR 范畴，Sony、Oculus 和 HTC 三足鼎立，2018Q3 三者 VR 设备出货量合计占比到达 52．3％，其间龙头索尼公司占比为 24．4％；AR 范畴，微软 HoloLens 和 Magic Leap One 分家前两位，微软上个月赢得美国陆军4．8亿美元 AR 项目合同。AR／VR／XR 商场不久后还会有许多重量级新玩家进场，Facebook、华为、苹果均有很有可能在未来 2－3 年推出与其智能手机匹配的 AR 眼镜。

芯智讯注：别的跟着语音AI技能的成熟，将极大提高可穿戴设备的交互体会，然后也将推动可穿戴设备的开展。别的，也有厂商预备推出基于视觉AI，让AR眼镜与智能手表相结合的交互技能。比方NEC开发的虚拟键盘 ARmKeypad，可以让穿戴者的手臂变成智能手表的键盘，便于操作和打字。其原理是让AR眼镜与智能手表配对，通过AR眼镜把键盘”投影“到使用者的手臂上，智能眼镜会检测被按到的AR虚拟键，并直接键入到智能手表上。这种交互方式不像语音输入会受到噪声环境的搅扰，很合适制造业、医疗保健、文档办理和安全范畴等职业人员使用。

VR／AR 产业链，国内企业参加较少：从 VR／AR 产业链全体来看，欧美企业在各个环节现在均有不少企业在触及，其间简直一切大型科技公司均在并购布局涉猎 VR／AR 商场，而国内企业相对来说现在参加程度较低。

咱们以为，虽然可穿戴设备现在依然在培养阶段，可是未来跟着产品的立异以及 5G 网络的到来，细分产品如无线耳机，头戴式设备都将迎来爆发增加的导入期，重视新兴生长范畴。